En 2022, les entreprises cotées sur les indices CAC40 et DAX ont dégagé des bénéfices cumulés comparables, soit 126 milliards d'euros pour le CAC40 et 125 milliards d'euros pour le DAX. Néanmoins, à la fin 2022, ces deux indices présentent des valorisations marquées par une nette divergence : 2 083 milliards d'euros pour le CAC40 contre 1 488 milliards d'euros pour le DAX.
Secteur automobile et valorisation du DAX
La structure du DAX révèle une forte concentration dans l'industrie automobile, contribuant à près de 50% de ses bénéfices. Pourtant, cette industrie affiche un faible PER , reflétant les interrogations sur la capacité des constructeurs européens à relever les défis à venir notamment la transition vers l'électrique et l'adoption des véhicules autonomes.
Composition et valorisation du CAC40
Le CAC40, quant à lui, offre une diversification sectorielle plus large. Il intègre des entités dominantes dans les secteurs pétrolier, bancaire, de la construction, du luxe et des cosmétiques. Des sociétés telles que TOTAL, BNP, VINCI, LVMH, Hermès, Kering et l'Oréal sont présentes dans cet indice.
Les entreprises du luxe et des cosmétiques, notamment, enregistrent des bénéfices importants et sont associées à des PER élevés, indiquant une valorisation forte sur le marché pour ces secteurs jugés porteurs.
Conclusion
Même si les bénéfices cumulés des entreprises du CAC40 et du DAX étaient proches en 2022, les valorisations de ces deux indices diffèrent sensiblement. Cette disparité est principalement due à la composition sectorielle de chaque indice et aux perspectives économiques des secteurs représentés.
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