Fondé en 1995, eBay s'est rapidement imposé comme l'un des pionniers du commerce en ligne, introduisant un concept révolutionnaire d'enchères en ligne qui a transformé la façon dont les biens sont achetés et vendus sur internet. Ce modèle a permis à eBay de connaître un succès fulgurant, établissant la plateforme comme une force majeure dans l'espace mondial du e-commerce.
Cependant, en dépit de son histoire riche en innovations, eBay affronte aujourd'hui des défis significatifs qui questionnent sa capacité à maintenir sa pertinence dans un secteur en constante évolution. En 2023, la valorisation d'eBay reste nettement inférieure à celle de ses concurrents, avec un ratio cours/bénéfice (PER) de 8.
Cette faible valorisation reflète les inquiétudes du marché concernant le potentiel de croissance futur d'eBay, notamment en raison d'une croissance annuelle moyenne de seulement 2% sur la période 2015-2023, bien en deçà des 11% enregistrés par d'autres acteurs majeurs du secteur du retail et de l'e-commerce.
Avec des investissements opérationnels limités, eBay a choisi d'utiliser son flux de trésorerie disponible pour rémunérer ses actionnaires, notamment à travers des paiements de dividendes et des rachats d'actions. Bien que cette stratégie puisse soutenir le cours de l'action à court terme, elle soulève des questions quant à la stratégie de croissance à long terme de l'entreprise.
En 2022, eBay a tenté de redéfinir son orientation stratégique avec un nouveau plan destiné à revitaliser sa croissance en modernisant son infrastructure pour optimiser les paiements et en augmentant les capacités de sa plateforme publicitaire.
Cependant, les résultats en 2022 et 2023 n'ont pas montré de signes clairs de redressement, ce qui suggère que les initiatives prises n'ont pas encore réussi à inverser la tendance.
Aujourd'hui, eBay est perçu comme une entreprise "Tech" mature, certes rentable, mais sans relais de croissance clairs, ce qui pénalise sa valorisation sur le marché.
Vous trouverez en PJ de cet article le dossier de présentation d'eBay.
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